现象：外资与民企“返场”，上海土拍热度飙升

2025 年伊始，上海土地市场取得了“开门红”。在首轮土拍期间，4 宗宅地都以溢价的方式完成了成交，总的成交金额达到了 159.26 亿元。其中，虹口区的地块以 38.2%的溢价率刷新了总价的纪录，其楼面价高达 11.75 万元/平方米，并且成为了全国第三高价的地块。

值得关注的是，民营房企与外资房企成为本轮土拍的主力：

这一现象与过去三年的情况形成了明显的对比。在 2021 年“三道红线”政策出台之后，民企拿地的金额所占的比例从 60%急剧下降，降到了不足 20%。同时，外资在这方面长期都没有参与。而如今，民企和外资的回归释放出了重要的信号。

原因分析：政策松绑、市场预期与房企策略调整

政策环境优化，融资压力缓解

市场预期转向，核心地块价值凸显

房企战略转型，聚焦核心城市

对比与趋势：从“国进民退”到多元竞合

结论：信心修复与行业新生态

外资重返上海土拍，这是市场回暖的一个信号；民企重返上海土拍，这也标志着房地产行业进入了新阶段。

未来，房企能否抓住政策的窗口期，这需要观察市场的供需情况。同时，房企能否实现从“活下去”到“活得好”的跨越，也需要观察政策的落地情况。两者都需要平衡，所以仍需进一步观察。

数据的来源包括中指研究院、克而瑞以及上海中原地产等，具体引用情况详见内文标注。

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