朋友们大家好，我是阁主。
今天我们就来说说一个很多人都关注的问题：楼市泡沫过后，持有什么资产是最好的解决方案。
这种情况在中国以前从未发生过，因此无法清楚地描绘出未来什么资产最好。这里我们借鉴美国和日本的配置经验作为参考。
首先，我们来谈谈背景。美国和日本房地产市场泡沫的程度和持续时间不同。日本房地产市场的大转折是在1991年，而美国则是在2007年。日本泡沫破灭的时间比美国要长得多，差不多。还有20年。
当房地产市场出现重大转折时，美国家庭非金融资产占比约为40%，而日本则达到65%。可以明显看出，家庭非金融资产比例越高，泡沫破灭带来的痛苦就越大。大的。
楼市周期重大转折后，家庭非金融资产占比持续下降，直至经济企稳。美国最终稳定在30%左右，日本稳定在40%左右。
这里的教训是，只有当家庭非金融资产占比低于40%时，泡沫危机才能得到彻底解决。
我们来谈谈泡沫后美国和日本的资产配置情况。
(1) 日本：存款
泡沫过后，日本对风险资产的厌恶大幅增加，低风险、低波动性的资产受到青睐，如存款、债券和高股息股票。
现金存款已经占日本居民金融资产的50%左右。自1991年房地产泡沫破灭以来，家庭现金存款占比回升，八年间上升约7个百分点至55.6%，而在基金股票市场资产占比则从1990年的20.3%下降2002 年增至 7.5%。
从1980年到2019年日本40年的长期来看，日本股市的年化收益率仅略高于债券资产，而波动性则明显高于其余各类资产。从收益/风险角度来看，高股息股票和债券是最佳选择（不含境外资产）。
(2) 美国：股票
美国的情况与日本完全不同。美国居民对股票或基金更感兴趣。
2008年美国房地产泡沫破灭后，金融危机爆发，股市暴跌。居民选择通过购买存款和资金来规避短期风险。然而，随着2009年股市逐渐企稳，家族财富明显向股票和共同基金转移。趋势。
到2019年，美国居民持有的股票和基金占金融资产总额（不含间接持有股票）的33.4%，较2009年增长逾10个百分点。
最主要的是美国股市看涨，所以美国房地产泡沫之后最好的资产就是股票。
我给大家看一下美股和日股的收益率对比。
美国股市在房地产泡沫之后只经历了短暂的调整，然后就持续看涨。但日本股市在泡沫时期暴涨过猛，导致泡沫后长期下跌并多次探底。
这里我们收回日本的资产配置。日本泡沫之后，很多资产也流向海外，比如配置美股。
最后，几张图应该可以清楚地展示美国和日本房地产泡沫后的情况。这里不会进行总结或类比。有些经验可以借鉴，但实际情况肯定不会完全一样。
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